Viabilidade 360°
VPL, TIR e payback com viabilidade reversa — o investimento se paga?
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O cálculo aparece aqui, com a memória passo a passo e um parecer sobre o número. Nada é enviado para lugar nenhum — e não é preciso criar conta.
Como esta conta é feita
A análise traz todos os fluxos mensais a valor presente pela taxa mínima de atratividade (TMA) e compara com o investimento: o VPL. A TIR é a taxa embutida no próprio fluxo, com os cuidados que ela exige — fluxos sem inversão de sinal não têm TIR, e fluxos com mais de uma inversão podem ter mais de uma. O payback descontado considera o custo do dinheiro no tempo. Com inflação informada, o desconto usa a taxa real (relação de Fisher) e os resultados saem em poder de compra de hoje. A viabilidade reversa entrega o investimento máximo e o ganho mínimo que mantêm o VPL positivo — os números da mesa de negociação.
VPL = −I + Σ Fₜ/(1+i)^t · i mensal = (1+i anual)^(1/12) − 1 · taxa real = (1+nominal)/(1+inflação) − 1
Exemplo resolvido
Máquina de R$ 120.000 que gera R$ 4.000/mês por 60 meses, TMA de 12% a.a.
- Taxa mensal: (1,12)^(1/12) − 1 = 0,9489% a.m.
- VP dos ganhos: R$ 4.000 por 60 meses descontados = R$ 182.351
- VPL: 182.351 − 120.000 = R$ 62.351 → cria valor acima da TMA
- TIR: 36,6% a.a. · payback simples 30 meses · descontado 35,5 meses
- Reversa: investimento máximo R$ 182.351 · ganho mínimo R$ 2.632/mês
Erros comuns
- Dividir a taxa anual por 12 — a equivalência é composta, e a diferença aparece no VPL.
- Comparar projetos pela parcela ou pelo payback simples, ignorando o custo do dinheiro.
- Somar inflação no ganho E descontar por taxa nominal — conta o mesmo efeito duas vezes.
- Confiar na TIR de fluxo que troca de sinal mais de uma vez — pode haver duas respostas.
- Esquecer o custo recorrente que o próprio investimento cria (manutenção, licença, pessoa).
Glossário
- VPL
- Valor presente líquido: o que o projeto gera além da alternativa (TMA), em dinheiro de hoje. O indicador principal.
- TIR
- Taxa interna de retorno: a taxa de rendimento embutida no fluxo. Compara-se com a TMA.
- TMA
- Taxa mínima de atratividade: o rendimento da melhor alternativa para o mesmo dinheiro.
- Payback descontado
- Meses até o investimento voltar, já considerando o custo do dinheiro no tempo.
- Valor residual
- O que o bem ainda vale ao fim do horizonte (revenda) — entra como recebimento no último mês.
- Taxa real
- Taxa acima da inflação, pela relação de Fisher — compara poder de compra, não números nominais.
Perguntas frequentes
VPL positivo significa que devo investir?
Significa que, COM AS PREMISSAS INFORMADAS, o projeto rende mais que a alternativa usada como TMA. A decisão ainda depende da confiança nas premissas — a tabela de sensibilidade mostra quanta queda no ganho o projeto aguenta.
Que taxa uso como TMA?
O rendimento que esse dinheiro teria na melhor alternativa real: o CDI se ele está aplicado, o custo do empréstimo se seria financiado, ou o retorno de outro projeto que competiria pelo mesmo caixa.
Payback simples ou descontado?
O descontado. O simples ignora que R$ 1.000 daqui a 3 anos valem menos que hoje — ele só continua na tela porque é o número que todo mundo pergunta primeiro.
Por que a TIR às vezes não aparece?
Porque nem todo fluxo tem TIR: se o caixa nunca vira positivo não há taxa que zere o VPL. E fluxos que trocam de sinal mais de uma vez podem ter mais de uma TIR — nesses casos a ferramenta avisa e o VPL decide.
Como a inflação entra na conta?
Informando-a no modo completo: a análise passa a descontar pela taxa REAL (Fisher), tratando seus valores como valores de hoje. O VPL sai em poder de compra atual e a TIR exibida é real.
O que é a viabilidade reversa?
O cálculo de trás para frente: qual o investimento MÁXIMO e o ganho MÍNIMO que mantêm o projeto viável. É o número que se leva para negociar preço com o fornecedor.
Análise determinística sobre as premissas informadas — não é recomendação de investimento. Motor financeiro v1.0, metodologia documentada acima.